미 국채 발행 증가와 국가부채 누적, 이자지급 220억 달러에 다가

올해 한국 정부가 지불할 것으로 예상되는 이자는 30조 원을 넘길 수 있다(미화 220억 달러).

국회 예산정책처와 기획재정부가 일요일 발표한 확정 수치에 따르면, 지난해 말 정부의 국채 이자 지급액은 28조 2,206억 원에 달했다. 이는 2020년 말 대비 51.4% 증가한 것이며, 9조 5,780억 원 증가한 수치다.

이자 부담은 연평균 약 13%의 속도로 증가해 왔다. 이러한 속도로 보면 이자 지급 비용은 2025년에 처음으로 30조 원을 넘어설 것이다. 정부와 여당은 이미 올해 이자 지급 예산으로 약 30조 원을 편성했다.

이러한 이자 지급 급증의 원인은 재정 적자를 메우기 위해 국채 발행을 늘린 데 있다. 지난해 말 정부의 총부채는 1,141조 2,000억 원으로, 4년 전 819조 2,000억 원에서 39.3% 증가했다. 국채가 총부채의 92%를 차지했고, 나머지는 주택채권과 외환안정화 채권 및 기타 차입 형태로 구성되어 있다.

이자 지급은 총지출에서 차지하는 비중이 커지고 있다. 2020년부터 2022년까지 이자는 총지출의 약 3%를 차지했다. 2023년에는 그 비중이 4%에 이르렀고 지난해에는 4.4%로 상승했다.

문제는 정부가 이미 존재하는 부채를 감당하기 위해 더 많이 차입해야 하는 악순환의 가능성이다. 여기에 코로나19 팬데믹 기간 동안 발행한 대규모 국채의 만기가 다가오는 점이 겹친다. 올해는 94조 원 상당의 채권을 상환해야 하고 내년에는 98조 원을 상환해야 한다. 원금을 한꺼번에 상환하는 것은 어렵기 때문에 정부는 일반적으로 새로운 채권을 발행해 구 채권을 상환한다. 재조달 규모가 시장에 넘쳐나면 채권 가격은 하락하고 금리는 상승할 수 있어 정부의 이자 부담이 더 커질 것이다.

현 정부의 경제 활성화를 위한 적극적 재정 확대도 채권시장에 부담으로 작용하고 있다. 핵심 재원 조달 방식인 추가 예산은 보통 적자재정 채권의 발행으로 마련된다. 국내 채권시장은 이미 긴장이 나타나고 있다. 올해 초와 비교해 10년물과 3년물 간 금리 차이인 장단기 국채 수익률 차이는 연초 0.242%포인트에서 8월 14일 0.343%포인트로 확대됐다. 단기물 수익률은 금리 인하 기대 속에 하락했지만, 발행 증가에 대한 우려로 장기물 수익률은 계속 상승하고 있다.

다수의 전문가들은 정부 부채 증가 속도가 가속화되면 재정정책의 여지를 제한할 수 있다고 경고한다. 7월 말 기준으로 정부는 회계연도 중 수입과 지출의 시차로 인한 일시적 자금 차이를 메우기 위해 한국은행의 초과인출 한도(당좌대출)에서 누적 113조 9,000억 원을 차입했다. 이는 작년 같은 기간 대비 8.4% 증가한 수치다.

“정부가 경기를 부양하기 위해 자금을 투입하더라도 이는 장기 성장 잠재력을 높이는 산업으로 향해야 한다”고 서강대학교 경제학 교수 이윤수가 말했다. “부채 부담이 계속 증가하는 상황에서 재정 자원을 낭비해서는 안 된다.”

BY YEOM JI-HYEON [
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