삼성전기·LG이노텍, 영업이익 1조원 돌파 전망

삼성전기와 LG이노텍은 GPU와 AI 서버에 사용되는 첨단 반도체 기판 공급망에서 빠르게 영향력을 키워가며 AI 시대의 뜻밖의 승자로 부상하고 있다.

두 회사가 올해 기록적인 실적을 기록할 것으로 증권 업계는 예상하고 있다.

다이신증권은 삼성전기의 영업이익을 약 1조 5천억 원(10억 달러)으로 전망했으며 이는 작년 대비 26.1% 증가한 수치다.

하나증권은 LG 이노텍의 영업이익을 약 1조 1천억 원으로 추정했다. 전망치가 유지된다면 2022년 이후 4년 만에 LG 이노텍의 영업이익이 1조 원대에 다시 진입하는 최초의 사례가 될 것이다.

두 회사의 주가 역시 가파르게 상승했다. 수요일 종가로 삼성전기는 163만 원, LG 이노텍은 104만4천 원으로 각각 마감했고, 한 달도 채 되지 않아 거의 두 배에 달하는 상승 폭을 보였다.

이번 랠리는 AI 서버에 사용되는 플립칩 볼 그리드 어레이(FC-BGA) 기판에 대한 수요 급등에 의해 이끌리고 있다. FC-BGA는 반도체 칩을 메인보드에 연결하는 핵심 구성 요소로, 점점 더 많은 AI 칩이 수천 개의 미세 회로를 촘촘히 연결해야 한다는 요구와 상대적으로 넓은 배선 및 간단한 구조의 메인보드 사이에서 안정적인 다리 역할을 한다.

고성능 AI 칩, 특히 엔비디아 GPU와 같은 칩은 막대한 데이터를 초고속으로 처리하기 위해 다층형의 고밀도 기판 기술이 필요합니다. 그러나 이러한 기판을 안정적으로 대량으로 생산하고 결함 없이 공급할 수 있는 기업은 극히 소수에 불과합니다.

애널리스트들은 FC-BGA의 공급 부족이 악화되면서 수요를 충족할 수 있는 드문 공급처 중 하나로 꼽히는 삼성전기와 LG 이노텍의 기업 가치가 빠르게 높아지고 있다고 분석합니다.

삼성전기는 다층 세라믹 커패시터(MLCC) 분야에서도 주목받고 있다.

MLCC는 전력을 저장해 필요 시 즉시 공급하는 작은 전력 댐처럼 작동해 전압 변동을 줄이고, 반도체가 대량의 전력을 동시에 끌어들이는 상황에서도 전원을 안정적으로 유지하도록 도와 고장을 예방한다. 이 부품은 스마트폰, 컴퓨터, 자동차, 서버를 비롯한 거의 모든 전자 기기에 사용된다.

AI 서버와 고성능 GPU는 더 많은 전력 사용량과 열 발생을 처리하기 위해 더 고사양의 MLCC를 필요로 한다. 일반 스마트폰에 들어 있는 MLCC가 약 1,000개 수준인 반면 AI 서버와 전기차는 수만 개를 사용한다.

삼성전기와 LG이노텍은 FC-BGA 기판의 대량 생산뿐 아니라 차세대 반도체의 ‘꿈의 기판’으로 불리는 유리 기판의 개발도 가속하고 있다.

현존하는 FC-BGA 기판과 비교해 유리 기판은 휨 현상에 덜 취약하고 신호 손실을 20~30% 이상 줄일 수 있어 차세대 AI 반도체의 핵심 기술로 주목받고 있다.

삼성전기는 세종공장에 파일럿 라인을 구축하고 시제품 생산을 시작했으며, 일본의 스미토모 케미칼 그룹과의 합작법인을 통해 2027년까지 양산에 들어갈 수 있도록 하는 계획도 추진 중이다.

LG 이노텍은 서울 강서구 마곡의 연구개발 센터를 중심으로 구미 공장과 함께 생산 시스템을 개발·테스트하고 있으며, 2028년 조기 양산을 목표로 하고 있다.

또한 이 회사는 2026년 세계 최대의 반도체 패키징 컨퍼런스인 Electronic Components and Technology Conference 2026에 처음으로 참여해 글로벌 고객을 찾고 있으며, 행사는 올랜도(플로리다)에서 화요일부터 금요일까지 열리며 차세대 기판 기술을 선보이고 있다.

“두 회사는 AI와 휴먼 로봇 산업이 확대됨에 따라 단순한 부품 공급업체가 아니라 핵심 인프라 파트너로 재평가될 가능성이 높다”고 KB증권의 김동원이 연구원은 말했다.

BY LEE YOUNG-KEUN [[email protected]]